FINANCIAL PERFORMANCE OF PT TELKOM INDONESIA (PERSERO) TBK IN THE FIRST HALF OF 2026: RATIO ANALYSIS AND DUPONT DECOMPOSITION
DOI:
https://doi.org/10.58268/eb.v5i2.339Kata Kunci:
financial ratio analysis; DuPont; leverage; financial performance; dividends; Telkom IndonesiaAbstrak
Kenaikan rasio leverage dapat disalahartikan sebagai peningkatan risiko keuangan padahal bersumber dari perubahan komposisi liabilitas. Penelitian ini bertujuan menilai kinerja keuangan PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk pada semester I 2026 dibandingkan akhir tahun 2025 serta menelusuri sumber perubahan return on equity (ROE) dan debt to equity ratio (DER). Metode yang digunakan adalah kuantitatif deskriptif-komparatif atas laporan keuangan konsolidasian, dengan rasio likuiditas, aktivitas, solvabilitas, profitabilitas, dan pasar, dekomposisi DuPont sekuensial, serta dekomposisi perubahan DER. Hasil menunjukkan ROE konsolidasian naik dari 16,25% menjadi 21,07%, dengan 65,3% kenaikan berasal dari pengganda ekuitas dan 41,5% dari margin laba bersih, sedangkan perputaran aset berkontribusi negatif kecil. DER naik dari 0,91 menjadi 1,25 kali terutama karena utang lainnya yang memuat dividen terutang, sementara utang berbunga neto turun 35,3%. Kenaikan leverage dengan demikian lebih bersifat akuntansi daripada pembiayaan utang. Penelitian selanjutnya disarankan memperluas periode pengamatan dan menyertakan perusahaan pembanding.
Referensi
Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589–609. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x
Beaver, W. H. (1966). Financial ratios as predictors of failure. Journal of Accounting Research, 4, 71–111. https://doi.org/10.2307/2490171
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.). Cengage Learning.
Bursa Efek Indonesia. (2026). Profil perusahaan tercatat: PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk (TLKM). Bursa Efek Indonesia.
Fama, E. F., & French, K. R. (2001). Disappearing dividends: Changing firm characteristics or lower propensity to pay? Journal of Financial Economics, 60(1), 3–43. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00038-1
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2015). Principles of managerial finance (14th ed.). Pearson.
Harahap, S. S. (2015). Analisis kritis atas laporan keuangan. Rajawali Pers.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2017). PSAK 73: Sewa. Dewan Standar Akuntansi Keuangan.
Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American Economic Review, 76(2), 323–329. https://www.jstor.org/stable/1818789
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan. Rajawali Pers.
Lev, B., & Thiagarajan, S. R. (1993). Fundamental information analysis. Journal of Accounting Research, 31(2), 190–215. https://doi.org/10.2307/2491270
Lobo, K. E. R., Ndoen, W. M., & Jati, H. (2022). Penilaian tingkat kinerja keuangan dengan metode analisis Du Pont System pada PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2021. Journal of Management: Small and Medium Enterprises (SMEs), 15(3), 425–443. https://doi.org/10.35508/jom.v15i3.7487
Ludwiczak, A., Czarnecki, M., & Posobiec, J. (2024). Capital structure of an enterprise compared to its financial security on the basis of the telecommunication industry in Poland. European Research Studies Journal, 27(Special Issue B), 590–599. https://doi.org/10.35808/ersj/3664
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297. https://www.jstor.org/stable/1809766
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574–592. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Palevi Alren, R., Nurwati, E., Purwanto, S., Moeljadi, Supriadi, Y. N., & Mulyantini, S. (2026). Analysis of factors affecting net profit margin: A study of telecommunication companies. Ilomata International Journal of Management, 7(1), 160–172. https://doi.org/10.61194/ijjm.v7i1.1887
Penman, S. H. (2013). Financial statement analysis and security valuation (5th ed.). McGraw-Hill.
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (2026). Laporan keuangan konsolidasian per 30 Juni 2026 (tidak diaudit) dan 31 Desember 2025 (diaudit).
Subramanyam, K. R. (2014). Financial statement analysis (11th ed.). McGraw-Hill Education.
Widarnaka, Mubarak, K., Parapat, R., & Nofryanti. (2023). Analisis kinerja keuangan berdasarkan ratio dan Dupont system. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 6(3), [halaman]. https://doi.org/10.32493/JABI.v6i3.y2023
Unduhan
Diterbitkan
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2026 Gunardi, Priatna Kesumah, Wajar Setiyani, Indi Masruroh
Artikel ini berlisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.
